Invertir en Empresas de Energía Solar

La fuerte demanda de energías alternativas que ha habido en el mundo se debe a ciertos factores como los altos precios de los combustibles, los avances tecnológicos en el campo de energías alternativas y el apoyo de distintos gobiernos tanto desde Estados Unidos con Obama a la cabeza a China con un Hu Jintao que pretende tomar la delantera en esta industria y picar primero tanto en oferta como en demanda de productos y servicios de energías limpias. China ha encontrado una buena veta donde destacarse y se perfila como uno de los más grandes generadores de energía solar y como uno de los más grandes demandantes de equipamiento para producir la energía solar.

Las acciones de las compañías de energía solar han tenido un muy buen 2008, con precios de petróleo subiendo a máximos, subas en gas natural, postergaciones en cuanto a nuevas construcciones en plantas nucleares. Durante el 2008, fue la moda de la energía verde y los inversores actuaron acorde, impulsando los precios de esas compañías en bolsa, hasta que en ese mismo año, la recesión no perdonó y terminó haciéndolas tambalear.

GT Solar (NASDAQ:SOLR) es una compañía líder desde hace 17 años en el mercado internacional de equipamiento necesario para la producción en la industria solar de silicio policristalino y lingotes de silicio multicristalinos que son los materiales fundamentales que se usan para producir células y paneles solares.

El silicio policristalino es un material semiconductor y las células que forman el sistema fotovoltaico o panel solar convierten la luz del sol en electricidad gracias a él.
Los productores de células fotovoltaicas contratan tecnología y servicio de GTSolar, siendo esta compañía proveedora de muchas de las empresas solares que más rápidamente crecen en Asia, Europa, Norteamérica. Provee de reactores de silicio policristalino y conversores, calderas multicristalinas, tecnologías esenciales para la producción de células solares y paneles solares.

La compañía tiene su sede central en Merrimack, en el Estado de New Hampshire en el noreste de Estados Unidos, y sus operaciones relacionadas con silicio policristalino están basadas en Missoula, en el Estado de Montana en Estados Unidos. Tiene oficinas en Shanghai y Beijing, en China, y en Taiwan. También opera a través de socios estratégicos en varias partes del mundo (India, Alemania, Italia, Medio Oriente, Corea, Rusia) que le permite expandir sus ventas y sus servicios relacionados con la industria para clientes de todo el mundo.

GT Solar está incrementando pedidos y está teniendo fuerte demanda a mediano plazo, especialmente de clientes de China. Según analistas del sector, la oferta y demanda solar sugieren que la demanda de equipamiento debiera mantenerse robusta a través del año calendario 2010, con un crecimiento de ingresos del 15% en el año fiscal 2011 y del 18% en el año fiscal 2012. Las preocupaciones acerca de una sobrecapacidad probablemente sean prematuras. Los pedidos actuales de equipamiento debieran ser utilizados en instalaciones en 2011 y 2012.

Tiene un price earning bajo, de 12.

Muchas veces una compañía puede reportar excelentes ganancias para un trimestre o año, pero las condiciones hacia adelante no ser promisorias, y aún negativas. Puede ocurrir que en la bolsa esa acción de esa compañía baje y muchos se preguntan por qué si es que sus resultados pasados fueron muy buenos. Es que el futuro no lo es tanto, o no lo es. En el caso de GT Solar, la compañía actualizó sus perspectivas de ingresos y ganancias por acción al margen superior previo con ingresos entre US$ 550 millones y US$ 600 millones y ganancias por acción entre ,55 a ,65. La performance pasada fue muy buena, con récord de ingresos y la perspectiva de ganancias hacia adelante también lo es. Estos resultados fueron publicados el 20 de mayo, y fueron mayores a los estimados por los analistas de Wall Street.

“Muchos de nuestros clientes asiáticos que producen células fotovoltaicas están operando a tasas de capacidad plena y haciendo inversiones significativas para aumentar sus capacidades y mejorar sus posicionamientos como proveedores de bajo costo y de alta calidad”, dijo Tom Gutierrez, presidente de GT Solar.
“La continuidad en los pedidos que hemos tenido para nuestras calderas DSS desde el tercer trimestre fiscal nos llevó a cerrar el año fiscal muy positivamente. Durante el cuarto trimestre, hemos tenido pedidos de DSS (la caldera DSS convierte el silicio policristalino en lingotes de silicio multicristalino para la producción de células solares de alta eficiencia) de más de US$ 250 millones que provinieron de diversos tipos de clientes, incluyendo a muchos fabricantes de obleas fotovoltaicas que son líderes mundiales en bajo costo y alta calidad. Nuestra alta participación de mercado en el mercado de equipamiento de fotovoltaicos indica que tanto clientes nuevos como ya existentes reconocen la superioridad tecnológica de GT Solar que brinda un mayor valor en la forma de un incremento en el rendimiento, calidad mejorada de cristal y menores costos.” Y Gutierrez concluyó: “Estamos alentados por la robusta demanda del mercado actual y estamos muy bien posicionados para sacar ventajas de las futuras oportunidades de crecimiento en la industria solar”.

Estimo un precio objetivo de en promedio para la acción en bolsa, y creo que las acciones están subvaluadas, ya que está pesando mucho sobre ellas los temores de la sobrecapacidad en la industria, un sentimiento inversor negativo sobre la acción y falta de reconocimiento que se traduzca en mayores ingresos a nivel general. Se apreciará cuando los resultados excedan las expectativas, y en cuanto estos temores se disipen.

Hoy lo mejor es venderle a China, una economía en plena recuperación, una economía con fuerte crecimiento, una economía que intenta posicionarse como mayor proveedora de energías limpias. Y en ese marco, lo mejor que una industria solar puede proveer es equipamiento de alta gama para que los chinos puedan producir en grandes cantidades silicio policristalino y lingotes a buen precio. Y eso precisamente es lo que GT Solar está haciendo ahora.

GT Solar fue recomendada en nuestro reporte mensual Valor Mundial el 26 de mayo. Ya sube un 4% en cuatro días en Wall Street. Los índices de la bolsa de Estados Unidos han perdido un 8% en promedio en mayo… hay muchas acciones interesantes para comprar en este nuevo escenario mundial y aprovechar esta baja de precios. Para más información acerca de estas compañías, puede hacer click aquí.

Paola Pecora

ValorMundial.com